Uutiset

Yhdysvaltojen talousluvut, mukaan lukien työllisyys ja inflaatio, ovat viime aikoina laskeneet. Jos inflaation lasku kiihtyy, se voi kiihdyttää korkojen laskuprosessia. Markkinaodotusten ja korkojen laskujen alkamisen välillä on edelleen kuilu, mutta asiaankuuluvat tapahtumat voivat edistää keskuspankin rahapolitiikan mukauttamista.
Kullan ja kuparin hinta-analyysi
Makrotasolla Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Powell totesi, että keskuspankin ohjauskorot ovat "astuneet rajoittavalle vaihteluvälille" ja että kansainväliset kullan hinnat lähestyvät jälleen historiallisia huippuja. Kauppiaat uskoivat Powellin puheen olleen suhteellisen lievä, eikä koronlaskuvetoa vuodelle 2024 tukahdutettu. Yhdysvaltain valtionlainojen ja Yhdysvaltain dollarin tuotto laski edelleen, mikä nosti kansainvälisiä kullan ja hopean hintoja. Useiden kuukausien ajan jatkunut alhainen inflaatio on saanut sijoittajat spekuloimaan, että keskuspankki laskee korkoja toukokuussa 2024 tai jopa aikaisemmin.
Joulukuun alussa 2023 Shenyin Wanguo Futures ilmoitti, että Yhdysvaltain keskuspankin virkamiesten puheet eivät onnistuneet hillitsemään markkinoiden odotuksia rahapolitiikan keventämisestä, ja markkinat aluksi luottivat koronlaskuun jo maaliskuussa 2024, mikä nosti kullan kansainvälisen hinnan uuteen ennätykseen. Mutta koska löysän hinnoittelun suhteen vallitsi liian optimistinen optimismi, tapahtui myöhemmin korjausliike ja lasku. Yhdysvaltojen heikkojen taloustietojen ja heikentyneiden Yhdysvaltain dollarin joukkovelkakirjojen korkojen taustalla markkinoilla on noussut odotus siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki on nostanut korkoja ja saattaa laskea niitä etuajassa, mikä on ajanut kullan ja hopean kansainvälisen hinnan vahvistumisen jatkumista. Koronnostosyklin päättyessä Yhdysvaltain taloustiedot heikkenevät vähitellen, globaaleja geopoliittisia konflikteja esiintyy usein ja jalometallien hintojen volatiliteettikeskus nousee.
Kansainvälisen kullan hinnan odotetaan rikkovan historialliset ennätykset vuonna 2024 Yhdysvaltain dollari-indeksin heikkenemisen, keskuspankin korkojen laskuodotusten sekä geopoliittisten tekijöiden vuoksi. ING:n hyödykestrategien mukaan kansainvälisen kullan hinnan odotetaan pysyvän yli 2 000 dollarissa unssilta.
Vaikka rikasteiden jalostuspalkkiot ovat laskeneet, kotimainen kuparin tuotanto kasvaa edelleen nopeasti. Kiinan jalostusteollisuuden kokonaiskysyntä on vakaata ja paranee, ja aurinkosähköasennukset vauhdittavat sähköinvestointien voimakasta kasvua, ilmastointilaitteiden myynti on hyvää ja tuotantokasvua. Uuden energian käyttöasteen nousun odotetaan vahvistavan kuparin kysyntää kuljetusvälineteollisuudessa. Markkinat odottavat, että Yhdysvaltain keskuspankin vuoden 2024 koronlaskun ajoitus saattaa viivästyä ja varastot voivat kasvaa nopeasti, mikä voi johtaa kuparin hinnan lyhytaikaiseen heikkouteen ja yleisiin hintavaihteluihin. Goldman Sachs totesi vuoden 2024 metallikatsauksessaan, että kuparin kansainvälisten hintojen odotetaan ylittävän 10 000 dollaria tonnilta.

Historiallisen korkeiden hintojen syyt
Joulukuun 2023 alkuun mennessä kansainväliset kullan hinnat olivat nousseet 12 % ja kotimaiset hinnat 16 %, ylittäen lähes kaikkien tärkeimpien kotimaisten omaisuusluokkien tuotot. Lisäksi uusien kultatekniikoiden onnistuneen kaupallistamisen ansiosta kotimaiset kuluttajat, erityisesti kauneutta rakastavien nuorten naisten uusi sukupolvi, suosivat yhä enemmän uusia kultatuotteita. Joten mikä on syy siihen, että muinainen kulta on jälleen kerran huuhtoutunut pois ja täynnä elinvoimaa?
Yksi on se, että kulta on ikuista rikkautta. Eri maiden valuutat ympäri maailmaa ja historian valuuttavarannot ovat lukemattomia, ja niiden nousu ja lasku ovat myös ohikiitäviä. Valuuttojen kehityksen pitkässä historiassa simpukat, silkki, kulta, hopea, kupari, rauta ja muut materiaalit ovat kaikki toimineet valuuttamateriaaleina. Aallot huuhtovat hiekan pois, vain nähdäkseen todellisen kullan. Vain kulta on kestänyt ajan, dynastioiden, etnisyyden ja kulttuurin kasteen ja siitä on tullut maailmanlaajuisesti tunnustettu "rahallinen rikkaus". Qin-kautta edeltäneen Kiinan sekä antiikin Kreikan ja Rooman kulta on edelleen kultaa tänäkin päivänä.
Toinen on kullan kulutusmarkkinoiden laajentaminen uusilla teknologioilla. Aiemmin kultatuotteiden tuotantoprosessi oli suhteellisen yksinkertainen, ja nuorten naisten hyväksyntä oli vähäistä. Viime vuosina jalostusteknologian kehityksen ansiosta 3D- ja 5D-kulta, 5G-kulta, muinainen kulta, kovakulta, emalikulta, kultakoristeet, kullattu kulta ja muut uudet tuotteet ovat olleet häikäiseviä, sekä muodikkaita että painavia, johtaen kansallista China-Chic-muotia ja yleisön syvästi rakastamia.
Kolmas on timanttien viljely kullan kulutuksen tukemiseksi. Viime vuosina keinotekoisesti viljellyt timantit ovat hyötyneet teknologisesta kehityksestä ja siirtyneet nopeasti kaupallistumaan, mikä on johtanut myyntihintojen nopeaan laskuun ja vakavaan vaikutukseen luonnontimanttien hintajärjestelmään. Vaikka keinotekoisten ja luonnontimanttien välistä kilpailua on edelleen vaikea erottaa toisistaan, se johtaa objektiivisesti siihen, että monet kuluttajat eivät osta keinotekoisia tai luonnontimantteja, vaan ostavat sen sijaan uusia käsityönä valmistettuja kultatuotteita.
Neljäs on maailmanlaajuinen valuutan ylitarjonta, velan kasvu, joka korostaa kullan arvon säilyttämistä ja vahvistumista. Vakavan valuutan ylitarjonnan seurauksena on voimakas inflaatio ja valuutan ostovoiman merkittävä lasku. Ulkomaisen tutkijan Francisco Garcia Paramesin tutkimus osoittaa, että viimeisten 90 vuoden aikana Yhdysvaltain dollarin ostovoima on jatkuvasti laskenut, ja vuosina 1913–2003 yhdestä Yhdysvaltain dollarista on jäljellä enää 4 senttiä. Keskimääräinen vuotuinen lasku on 3,64 %. Kullan ostovoima sitä vastoin on suhteellisen vakaa ja on osoittanut nousutrendiä viime vuosina. Viimeisten 30 vuoden aikana Yhdysvaltain dollareissa mitatun kullan hinnan nousu on ollut pohjimmiltaan synkronoitu kehittyneiden talouksien valuutan ylitarjonnan nopeuden kanssa, mikä tarkoittaa, että kulta on ohittanut Yhdysvaltain valuuttojen ylitarjonnan.
Viidenneksi, maailmanlaajuiset keskuspankit lisäävät kultavarantojaan. Maailmanlaajuisten keskuspankkien kultavarantojen kasvulla tai vähenemisellä on merkittävä vaikutus kultamarkkinoiden kysyntään ja tarjontaan. Vuoden 2008 kansainvälisen finanssikriisin jälkeen keskuspankit ympäri maailmaa ovat lisänneet kultavarantojaan. Vuoden 2023 kolmannella neljänneksellä maailmanlaajuiset keskuspankit olivat saavuttaneet historiallisen ennätyksen kultavarannoissaan. Kullan osuus Kiinan valuuttavarannoista on kuitenkin edelleen suhteellisen alhainen. Muita keskuspankkeja, joiden varanto on kasvanut merkittävästi, ovat Singapore, Puola, Intia, Lähi-itä ja muut alueet.